一、宏观策略对冲的投资业绩

  一家私募新面孔脱颖而出,照亮了业绩低迷的私募业界,这家私募正是环球时刻。

  好买基金数据显示,今年上半年,在众多新面孔中,环球时刻目前运行的四只基金环球宏观一号、91环球1号、91环球2号、汇富环球一号,全部录得正收益。其中,有三只基金在好买基金2016年上半年不同策略排名中名列前十。

  如91环球2号,以35.44%的收益率位列普通股票型前三(第一二名为蓝海一号、金诚立达—海中湾8号,上半年收益率分别为185.80%、35.92%)。

  据了解,环球时刻旗下以上4只基金分别于2015年5月、6月、8月、11月发行,自2016年以来至7月15日的收益率分别为8%、21%、49%、92%。

  今年三季度,上述基金再度上榜私募排排网。2015年5月28日发行的91环球2号在截至2016年9月5日的私募排排网宏观策略排名中名列榜首。

  2015年11月23日发行的汇富环球一号,作为一只管理期货产品,在截至2016年9月5日的私募排排网管理期货排名中位居第三。

  作为环球时刻董事长,毕业于中国科技大学计算机专业的孙奎对于上述业绩既感意外,又感欣慰。

  环球时刻的团队成员都具有十年以上的从业经历。基金经理孟宇从美国沃顿商学院毕业,曾是高盛基金经理,金融从业18年;总经理于步越具有20年从业经验;风控总监郑奋鹏曾在部委机关工作,期货从业23年。

  二、未来股市属于慢牛状态

  对于未来行情和市场的基本判断,孙奎表示,“对接下来股市的判断,股市应该属于慢牛的状态。之所以是慢牛,有几个因素。首先,高杠杆是不存在的,短期是不存在的,快牛其中一个因素是高杠杆和配资公司导致的,这个因素不存在了,所以快牛也就不存在了,不可能快就慢了。其二,从管理的艺术来说,快牛还有一个特点就是庄家跟上市公司联合恶意炒作,现在随着监管力度越来越大,监管水平越来越高,这个土壤不存在了,生拉硬拽已经不存在了。第三,对并购重组审批越来越严格,政府越来越防范假重组,各种题材就少了,这些都导致快涨的土壤不存在了,环境不存在了。

  慢牛是整体性的,还有一些板块一定会出现快牛行情。孙奎认为,“慢牛是从各种角度看,也包括了股民的成熟,这个市场的成熟、监管的成熟、上市公司的成熟,各种成熟结合在一起,体现的总体结构就是一个慢牛。但对于各个行业分歧就大了,找到好股票就涨得好,但若买到要退市的股票就该血本无归了。

  2016年被市场称为私募最严“监管年”。在刚刚过去的这半年,经历适应、调整和消化,私募行业在备案、募集、信披、通道等各个环节逐步切换到了监管下的新模式。环境的变化、市场的震荡、监管的强化,均指向价值回归与理性投资。而这,正是中国资本市场的走向。

  孙奎认为:中国股市未来的演变越来越国际化对于股民,要求越来越高,股市越来越难做,选股越来越难。而且股市如棋局局新,跟过去的概念又不一样了,拿过去的经验再套未来又不一样了。未来的方式,我的判断是类似于美国、香港那种方式,好的公司就是好的公司,不好的就完了。对于国内的专业机构、专业人士也就有新的课题了。不懂国际市场的,只在A股里面转悠、闭门造车的那些就歇菜了,不断地感叹这市场怎么了!会不断地感叹,总是责怪市场错了。

  实际上国内很多专业人士是没有国际市场经验的,我相信对他们来说会有新的考验,很多方面需要他们应付和学习,要吃很多亏都有可能。我们团队里面有来自于股票的,来自于期货的,还有海归,还有原来高盛的基金经理,我本人就接触过方方面面的。十几年前我刚入行的时候,去做外盘的期货,后来是国内期货,A股、B股、美国股票、香港股票,美国的商品等等,我接触了很多年。2001年,我给客户满仓美国股票,都买了中概股,不久就发生911了。

  三、在新的环境下如何稳取利润、降低损失呢?

  孙奎认为,回归价值投资、实施宏观策略是最佳的选择。这是环球时刻表现优良的关键所在。

  跨市场、多品种、多种工具组合,寻找价值洼地,以实现低风险、高收益,这就是宏观策略对冲基金的核心所在。

  环球时刻的投资收益水平超越整体股市的水平,正是因为在几个市场之间轮动。孙奎表示,假如每个市场大家都做得好,都盈利20%,也就是说,股市做得好的团队盈利20%,期货做得好的团队盈利20%,程序化交易盈利20%,我们三样都具备,有机地结合起来我每年的收益率就该是30%—40%,这是必然的。在国际上你听不到专做股票的基金,就没有,你听到最多的是对冲基金。为什么是对冲基金?只有对冲基金才能做到在长期的市场里实现低风险、高收益,做股票的仍然做不到,因为你又不是神,还是人,总是要靠天吃饭的。在中国专做股票的团队还是很吃亏的,最起码跟我们比起来他是比不了的,肯定比不了,我们会远远超越他,常年超越他。过去排行榜只排股票的榜,我们排不上去,现在是宏观策略的榜,多策略的榜,我觉得我们会力争长期上榜。在国内而言,据我们了解专业机构能做宏观策略的少之又少。在国际上你会发现,在不同的市场里面轮动是一个概念。